登录名;   密码:;   
境外股市偏暖+楼市资金或回流 A股节后有望补涨
2016/10/8 11:29:17    来源:南方都市报

国庆节前A股持续低迷,成交量屡屡出现“地量”,和楼市汹涌而至的资金相比,A股投资者观望态度浓厚。不过,十一长假期间,外围股市普遍向好,给A股的投资者吃下一颗定心丸。



境外股市偏暖 A股节后有望补涨

国庆节前A股持续低迷,成交量屡屡出现“地量”,和楼市汹涌而至的资金相比,A股投资者观望态度浓厚。不过,十一长假期间,外围股市普遍向好,给A股的投资者吃下一颗定心丸。


外围股市气氛向好

十一节假日期间,外围股市不打烊。美国道琼斯指数微跌0 .14%。纳斯达克指数微涨。不过,中概股的表现很出色,阿里巴巴、优酷、京东、奇虎360、百度都出现了上涨。英国富时100指数,昨天收报7033点,创出了去年6月份以来的新高,比节前上涨1.94%。日经指数本周大涨2.73%。

与美股的波澜不惊相比,港股的走势要强劲得多。受外围股市走好提振,本周港股前4天上扬仅周五下跌,周中一度收复24000点,全周累计上涨2.38%。6日,恒生指数报23952.5点,比9月30日上涨了2.38%。

事实上,美元走强,全球债券市场利率上升,但是港股并没有受到明显影响。投资者都在关注A股恢复交易后,国内资金会否持续南下 ,帮助恒指再次突破24000点阻力位。

“外围股市走好,十月份后A股有望出现一波反弹。”深圳一位知名基金经理对南都记者表示。

深港通渐行渐近 港股被资金追捧

值得关注的是,深港通渐行渐近,也让港股被资金追捧。渣打香港投资策略主管梁振辉表示,深港通有利北水南下,支持港股。

前海开源基金执行总经理杨德龙表示,深港通开通,蓝筹股的行情有望进一步展开。其实从沪港通推出之后,A H股差价格就逐渐缩小了,A H股的溢价指数跌到了120左右,A股港股溢价幅度从5 0 %降到了20%。但是A股的蓝筹股估值是偏低的,有的甚至比港股还要便宜。

作为节后重大事件,深港通的渐行渐近给投资者提供了提前挖掘受益概念的机会。

“沪港通开通以来,交易主要集中在大型蓝筹股,近来南向的资金,则大多数流入香港的金融板块。”香港一位中资资管公司董事总经理向南都记者表示,尽管深港通纳入了不少中小型股份,但是开通初期,投资者可能还是会集中买卖大型股,即便后期市场热起来,那些不具备投资价值的小型股也不会成为主流。

他最近在交易组合中也增加了保险、银行板块股票。

汇丰晋信基金投研人士对南都记者表示,对于A股市场,创业板大概率将成为深港通受益对象。一方面相对于沪港通已经开通的主板市场来说,创业板是代表中国未来新经济的全新投资机会;另一方面,创业板所拥有的一些新兴行业也是香港市场所欠缺的标的;同时,创业板公司市值普遍较小,更容易受到资金的撬动。

楼市限购或引资金重新回流

国内黄金周,A股休市。这个黄金周并不平静,国内不少省市,均推出冷却房地产的措施。

9月30日至10月6日,短短七天时间,北京、天津、苏州、成都、郑州、无锡、济南、合肥、武汉、深圳、广州、佛山、南宁、南京、厦门、珠海、东莞陆续发布新的楼市调控政策,多地重启限购限贷。

事实上,当前火爆的楼市,使得房地产市场在大量吸引流动性,居民的存款和信贷纷纷涌入。A股和楼市“跷跷板”效应非常明显。

九泰基金基金经理则明确表达了“房地产调控政策预期或成为推动股市新变量”的观点,认为“近期楼市异常火爆,预计随着调控加码,楼市有望边际降温,楼市与股市间跷跷板效应的边际变化,有利于股市资金面的好转。”

“房地产效应不容忽视。流动性的问题是制约股票和债券市场的核心因素。”平安证券分析师魏伟表示。

“资金是逐利的,追逐疯狂的楼市是本性,但是这样投资风险也会急剧增加。楼市确实分流了A股资金,但是高企的楼价和政策性限购也会让资金回流A股。”深圳一位知名基金经理表示。

在十一期间楼市调控政策密集出台后,方正证券首席经济学家任泽平点评称,虽然中长周期视角下,中国房地产尚有基本面支撑,但本次房地产调控可能是各地落实最新中央精神,房地产小周期趋于结束,这一轮房价上涨接近尾声。

国金证券首席策略分析师李立峰也认为,政府加强对房地产的调控,不排除资金流入A股的可能。

四季度展望

私募 绝对收益为主

由于国庆长假因素,10月份总共可交易的天数仅为16个交易日。在外围股市走好的背景下,分析人士均认为,节后存在资金回流的可能。

三季度收官战,大盘最后定格在3004.7点。四季度A股行情如何变化?

“严监管、货币趋严以及海外市场的不确定性压制着投资者的风险偏好,股指或大概率表现为上行乏力,下行有支撑的震荡态势,总体上我们认为10月A股的运行区间大致为2900- 3100。”广发证券分析师维持谨慎态度。

目前来看,机构投资者中绝对收益投资者占主导,短期而言,基金专户成为边际主力,长期海外资金成为边际增量投资者。机构投资者中公募、保险、私募呈现三足鼎立之势。

目前以私募资管为代表的绝对收益者将引领市场偏好。南都记者获悉,不少私募基金已经几乎是空仓过节的。

“从5月下旬开始,市场迎来一波反弹行情,逐步建仓的基金也积累了部分安全垫,整体仓位也随之得以提升。不过下半年市场上涨乏力,避险情绪升温,加上中秋节前市场调整,多数私募基金仓位再次降低,等待再次加仓时机。”广州一位私募基金经理表示。

“今年整个投资市场冷热不均,股市没有故事,房市故事太多。我们的投资在股票市场中基本上除了打新外,没有任何布局。”深圳一家私募总经理表示,“国庆节后需要观察人民币加入SD R后的离岸人民币走向及海外风险会否释放。如果市场出现好的机会会及时跟进。”

某知名私募基金的基金经理则透露,其公司的私募产品仓位只有不到10%甚至是空仓,这样的状态已经持续了两三个月。“现在的策略是只要股票出现上涨趋势就立马兑现,尽可能确保产品正收益。”

“四季度市场的波动或将加大,赚取绝对收益的难度较高。”这是近期部分基金投研团队的观点。其逻辑在于,美联储年内加息预期仍比较充分,海外市场或不会太平稳,美国大选结果存在变数,全球流动性的拐点也是市场比较担心的问题。在价值股“洼地”被逐步填平后,基金四季度可能偏好在成长股里找机会。

公募 高估值股票配置仍高

事实上,在国内股市缩量横盘和海外不确定因素增强的情况下,不少公募基金经理是选择了下调股票持仓。

“尽管美国加息迟迟未兑现,但年内最有可能的12月加息窗口对投资者来说还是有所警觉,市场风险偏好可能有所下降。”上海一位股票基金经理指出。

“海外市场会否发生黑天鹅事件事件是重要关注问题,四季度A股市场或许会波动加大。”另一位基金经理表示。

对于公募基金配置来看,包括公募基金在内的机构投资者对于价值成长的关注明显提升。不过,公募基金对于高估值股票配置仍高于2010年的高点,接近2007年的高点;公募基金对于低估值股票配置依然不足,价值型成长配置提升存较大空间。

“回顾过去一段时间,表现较好的是价值股,目前看来价值洼地已基本被填平,预计将进入一个存量博弈的交易市。”海富通基金投资经理崔晨认为,从去年至今,成交已非常清淡,此后或将继续缩量、博弈。
关键词: 境外股市 楼市资金
友荐云推荐