家电行业周报:房产政策边际放松 家电迎利好
2021/10/26 10:36:34    来源:东北证券

本周市场表现:本周受房地产政策边际放松,中美贸易关税松动预期以及双十一预售数据影响,市场底部大幅反弹。中信家电行业指数收于15018.88 点,上涨3.39%,同期,上证指数上涨0.29%;沪深300指数上涨0.56%,wind 全A 指数上涨0.52%。

本周市场表现:本周受房地产政策边际放松,中美贸易关税松动预期以及双十一预售数据影响,市场底部大幅反弹。中信家电行业指数收于15018.88 点,上涨3.39%,同期,上证指数上涨0.29%;沪深300指数上涨0.56%,wind 全A 指数上涨0.52%。

行业重点数据跟踪:白电线上销量有所提升。2021w42 冰箱线上零售销量统计28.61 万台,同比增长2.19%,环比下降17.97 %;空调线上零售销量统计24.55 万台,同比增长67.61 %,环比增长24.71 %。厨电销量稳中略降。2021w42 集成灶线上零售销量统计1.12 万台,同比增长7.42 %,环比增长16.22%,均价8368.12 元。

原材料价格情况:主要原材料价格高位松动。螺纹钢和热轧板卷价格为5650 元/吨和5713 元/吨,分别下跌3.92%和2.48%;LME3 个月铜和铝价格为9740 美元/吨和2875 美元/吨,分别下跌4.65%和9.44%。

房地产数据追踪:9 月份商品房累计销售面积13.0 亿平,累计同比11.3%;房屋累计施工面积92.8 亿平,累计同比7.9%;房屋累计新开工面积15.3 亿平,累计同比-4.5%。

投资观点:白电:推荐海尔智家、美的集团。原因有三:(1)产品提价和结构调整,叠加原材料价格上涨动力松动;预计白电企业三季报盈利能力有明显增强,毛利率和净利率水平有望提升。(2)作为地产后周期板块,家电需求一般滞后地产3-4 个季度,目前需求仍比较旺盛。此外,房地产政策边际松动下,白电龙头抵御风险能力较强,美的和海尔业绩的稳定性有保证。(3)当前白电估值处在底部位置,现在配置具有一定的性价比,预计四季度会有估值修复以及估值切换的行情。厨电:看好集成灶赛道,建议关注火星人、亿田智能,看好老板电器的估值修复。集成灶赛道仍有成长性,受房地产影响较为有限,此前高景气有望延续,短期仍维持较高增速。火星人依托电商渠道快速成长,线上渠道实现市占率第一,预计优势仍会保持。亿田智能目前积极改革渠道,线上市占率提升较快,家装渠道增速较高,看好未来可能的弯道超车。清洁电器:建议关注石头科技。石头科技目前仍处于底部位置,考虑到其资质较好,业绩仍能够实现高速增长,后续向下空间有限,我们建议持续关注。

风险提示:原材料价格持续上涨、行业景气度恢复不及预期



文章来源:东北证券




此稿件来源企业或互联网。本网转载并注明其他来源的稿件,是本着为读者传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。 其他媒体、网站或个人从本网转载使用的,请注明原文来源地址。如若产生纠纷,本网不承担其法律责任。 如本网转载稿件涉及版权等问题,请作者一周内来电或来函联系删除或修改。

关键词: 装修